新能源日化双爆发 天赐材料一季度同比增5倍

3月24日晚间，天赐材料发布2020年度报告以及第一季度业绩预告。

财务数据显示，公司2020年全年实现净利润5.33亿元，同比增长3165.21%；拟10送7派2元。

2020年一季度预计净利润为2.5亿-3亿元，同比增长502.35%-622.82%。公司表示，一季度业绩增长的原因系锂离子电池材料电解液产品市场需求旺盛，销量增长明显，同时产品原材料自产率提升，毛利率提升。

公司在年报中也指出，2020年业绩亮眼得益于公司日化产品卡波姆的需求爆发及新能源汽车下游供应量的持续提升。

锂离子电池材料方面，2020年实现较大增长速度，全年实现营业收入26.61亿元，同比增长56.7%。公司表示，随着2020年下半年国内疫情逐渐控制，锂离子电池材料市场恢复速度超预期，新能源汽车市场需求大幅增长，带动锂电池出货量提升，拉动电解液出货量增长，2020年天赐电解液在全球市场份额加速提升，成功开拓了国际知名客户并实现批量供应。全年公司共交付电解液超7.3万吨，同比增长超过52%，实现了较大幅度的增长。

业内人士指出，电解液属于小而美且高速成长的市场。电解液作为锂电池产业链的上游原材料，随着下游终端对锂电池的需求增长，市场需求也随着产业的传导而被释放。

据了解，天赐材料在经过几年的扩张以后，市占率跃居第一。公司深度绑定锂电池巨头宁德时代，同时积极拓展海外客户，经过2-3年开发， 2020年海外动力电解液开始放量，包括特斯拉LG项目，特斯拉、松下项目等。

日化材料及特种化学品方面，2020年因疫情原因，公司硅类产品、阳离子聚合物受一定影响，两性表面活性剂、氨基酸表面活性剂粉体和卡波姆需求大幅增加，供不应求，公司适时进行了产线调整，同时国内外开拓了一批新锐品牌领域市场客户。日化材料及特种化学品方面，全年实现营业收入12.13亿元，同比增长51.4%。公司产品在传统洗护、洗衣液市场的竞争力较高，并已切入国内外的龙头客户。

二级市场上，天赐材料从2020年年初的20.65元/股，涨至今年一月的历史高点125.58元/股。近期，随着大盘下跌，天赐材料股价逐步回调，截至2021年3月24日的70.65元/股，公司股价14个月累计涨幅242%。

2021年以来，多家券商看好天赐材料。

公司通过锂盐—电解液的上下游产业链布局从而享有显著的成本优势，目前拥有全球最大的1.2万吨六氟磷酸锂产能，且2021年年中还将有2万吨产能陆续投产；同时其作为最大的电解液厂商也是全球最大的六氟磷酸锂需求方，目前六氟磷酸锂自供率达到80%左右。受益于日化业务和电解液业务的双重拉动，公司业绩快速增长。

首创证券研报称，维持天赐材料买入评级。评级理由主要包括公司发挥六氟磷酸锂先进制成技术，夯实原材料自给供应能力；自供比例不断提升，纵向布局分享涨价红利；六氟紧缺持续发酵，新型锂盐发力增收。

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